新全球金融危机崩盘专题 - 韩国无力阻止资本流出

韩国无力阻止资本流出


2008年11月05日14:21

韩国一直在努力解决所面临的诸多经济问题，但其中有一项是超出他们能力范围的，那就是海外股票投资者的持续撤离。

韩国通过采取举措增加对银行的美元供给将自身从货币危机的边缘拉了回来。该国进行的降息应该能减轻债务缠身的消费者和企业所承受的压力，另外周一宣布的经济刺激方案将向经济系统注入数以十亿美元计的资金。

但所有这些都无法阻止海外投资者将资金撤离韩国股市，原因可能是出于对基金赎回和保证金追加的预期，或者仅仅是因为全球经济滑坡加剧而增加现金持有量。

虽然韩国股市遭遇的抛售并非完全由对韩国经济的担忧引发的，但这在一定程度上导致今年韩圆兑美元下跌近27%。韩圆的下跌使那些需要偿还大量美元计价债务的公司陷入困境。

根据韩国证券交易所提供的数据，2008年初时，韩国市场股票市值中的近三分之一由海外投资者持有，当时的价值约3,000亿美元。截至周一，海外投资者已抛出了其中的近11%。

一些人认为，随着韩国股市跌至相对低位（基于预期收益的市盈率为8倍），市场的抛售将放缓，但在海外投资者的恐慌情绪并未消退之际，这种看法能否成立还不得而知。

因此，经济学家开始担心，资金的持续流出对韩圆的影响是否将超过韩国经常项目由赤字转为盈余等一些有利因素。韩国经常项目取得盈余是由于进口减少，同时石油等主要大宗商品价格下降。

目前美元兑1,260韩圆左右，最乐观的预期也只是韩圆仅能勉强维持在这一水平附近。